Cheseaux

Kudelski retrouve avec panache les chiffres noirs

L'entreprise vaudoise a réalisé un bénéfice de 51,5 millions de francs en 2009!

Kudelski se rit de la crise. Le fournisseur vaudois de systèmes d'accès numériques a réalisé fin 2009 le meilleur semestre de son histoire. Il dispose désormais de revenus récurrents dans la télévision numérique et s'attend à une croissance importante dans ce domaine.

C'est un André Kudelski détendu qui a présenté vendredi de «solides résultats 2009». Après une perte de 7 millions de francs en 2008, le groupe a dégagé l'an dernier un bénéfice net de 51,1 millions. Le chiffre d'affaires a progressé de 2,3%, à 1,061 milliard. A taux de change constant, le hausse est même de 4,7%. Le résultat opérationnel a bondi de 296,5% à 73,3 millions.

La location, le bon modèle
Kudelski a achevé début 2009 la migration de ses principaux clients de télévision numérique du mode vente au mode location des cartes. Ce modèle d'affaires, qui assure des revenus récurrents, a immédiatement amélioré la rentabilité: à 102,2 millions de francs, la marge opérationnelle avant amortissements et pertes de valeurs (OIBDA) atteint au 2e semestre 2009 un niveau «historique».

Cet élément est d'autant plus important que la télévision numérique constitue le pilier central de l'entreprise basée à Cheseaux (VD), générant les deux tiers des ventes en 2009 (+3,6% à 685 millions de francs). Plus de 124 millions de cartes ou modules sont actifs dans le monde. Ce secteur offre des perspectives de croissance à deux chiffres, a souligné André Kudelski.

Le segment accès public (pour le ski et les parkings) a bien résisté aux effets de la crise économique et présente des perspectives stables. Le chiffre d'affaires atteint 236,6 millions (- 1,7%, +2,2% en monnaies locales).

La troisième division, Middleware (échange d'informations entre diverses applications) et publicité, est désormais incarnée par la firme américaine OpenTV, contrôlée par Kudelski depuis l'automne dernier. Les dernières actions seront récupérées en mars et OpenTV sera sortie de la bourse. Son intégration complète permettra d'élargir encore la palette de solutions offertes par Kudelski.

Maîtrise des coûts
Du côté des dépenses, le groupe a réussi à diminuer le coût moyen par collaborateur grâce au développement de sites outre-mer. Le nombre d'employés de Kudelski en Asie a augmenté de 38%, alors qu'il augmentait de 11% sur le continent américain et de 8% en Europe. «Cela nous permet d'être proches de nos marchés», a relevé M. Kudelski.

Ce développement concerne en particulier la recherche et développement (R&D), élément indispensable pour faire la différence face à la concurrence. Sur ces cinq dernières années, Kudelski a investi plus d'un milliard dans ce secteur. Ces sommes ont été intégralement financées par le budget courant, a souligné Mauro Saladini, directeur financier du groupe.

Dividende doublé
Ces bons résultats profiteront aussi aux actionnaires. Le conseil d'administration proposera à l'assemblée des actionnaires du 4 mai un dividende doublé par rapport à celui de 2008: 0,30 franc par action au porteur, et 3 centimes par action nominative.

Pour 2010, le patron s'en montré confiant. La forte dynamique du segment TV numérique devrait se poursuivre, en particulier en Asie et en Amérique latine. Globalement, André Kudelski table sur un chiffre d'affaires de 1,10 à 1,14 milliard de francs, et un résultat opérationnel de 105 à 120 millions.